O que é
O strangle combina uma put de strike abaixo do preço atual e uma call de strike acima, no mesmo vencimento. É parecido com o straddle, mas com strikes separados.
No strangle comprado, você paga menos que no straddle, mas precisa de um movimento maior para lucrar: o ativo tem que passar de um dos strikes mais o custo da montagem.
No strangle vendido, você recebe os dois prêmios e ganha se o ativo terminar entre os strikes. A faixa de lucro é mais larga que no straddle vendido, e o prêmio, menor.
Quando usar
- Comprado: antes de um evento que pode gerar um movimento forte, quando você quer pagar menos que no straddle.
- Vendido: quando você espera o ativo dentro de uma faixa e os prêmios estão altos. Muitos traders vendem o strangle com garantia: ações para cobrir a call e caixa para honrar a put.
Onde está o risco
- Comprado, tempo contra: se o ativo não sair da faixa, as duas opções vencem sem valor.
- Vendido, perda grande: acima da call a perda não tem limite sem ações para cobrir; abaixo da put você pode ter que comprar o ativo pelo strike numa queda forte.
- Vendido, garantia: a margem exigida cresce quando o mercado anda contra.
- Exercício antecipado da call vendida em opções americanas.
Como acompanhar no Tradedex
Registre a put e a call na mesma operação: o Tradedex reconhece o strangle e mostra os dois pontos de equilíbrio, as gregas e o risco. Se uma perna for exercida, rolada ou zerada antes da outra, tudo fica no histórico da mesma operação, e você vê o resultado da estrutura inteira, não o de cada perna.