O que é
A trava de baixa com puts combina duas opções do mesmo ativo e do mesmo vencimento: você compra uma put de strike maior e vende uma put de strike menor. A venda paga parte da compra, então a montagem custa menos que a put sozinha.
O ganho tem teto: abaixo do strike da put vendida, o que uma ganha a outra perde, e o resultado para de crescer.
Quando usar
- Você espera uma queda moderada até o vencimento.
- Quer apostar na baixa sem vender o ativo a descoberto e sem perda ilimitada.
- Quer proteger parcialmente uma carteira gastando menos que com puts compradas.
Existe também a versão com calls (vende a call de strike menor e compra a de strike maior), montada com crédito e com um gráfico de mesmo formato.
Onde está o risco
- Ativo parado ou subindo: acima do strike da put comprada, as duas opções vencem sem valor e você perde todo o valor pago.
- Tempo contra: enquanto o ativo não cai, a montagem perde valor.
- Ganho limitado: numa queda forte, você fica só com a diferença entre os strikes menos o custo.
- Exercício da put vendida obriga você a comprar o ativo pelo strike; a put comprada cobre essa compra.
Como acompanhar no Tradedex
Registre as duas puts na mesma operação: o Tradedex reconhece a trava de baixa, mostra o payoff, o risco máximo e o ponto de equilíbrio. Rolagens e encerramentos parciais ficam no histórico da mesma operação, e o resultado mostrado é o da operação inteira. Veja como o Tradedex calcula o resultado realizado e o não realizado.