O que é
O box de 4 pontas junta duas travas com os mesmos dois strikes e o mesmo vencimento: uma trava de alta com calls (compra a call de strike menor e vende a de strike maior) e uma trava de baixa com puts (compra a put de strike maior e vende a de strike menor).
No vencimento, as quatro opções juntas valem sempre a diferença entre os strikes, não importa onde o ativo esteja. Você paga a montagem hoje e recebe essa diferença no vencimento: funciona como uma aplicação de renda fixa montada com opções.
Quando usar
- Para conseguir uma taxa acima de outras alternativas de curto prazo, quando os preços das opções permitem.
- Para entender preço de opções: um box mal precificado mostra que alguma das pernas está fora do lugar.
Onde está o risco
- O ganho é a taxa embutida, e ela é pequena: corretagem, emolumentos e impostos podem consumi-la toda.
- Quatro pernas ao mesmo tempo: se não forem executadas juntas, o preço de uma pode andar antes da outra.
- Exercício antecipado: em opções americanas, o exercício de uma perna vendida desmonta o box antes da hora.
- Liquidez: em séries pouco negociadas, montar e desmontar sai caro.
Como acompanhar no Tradedex
Registre as quatro pernas na mesma operação: o Tradedex reconhece o box e mostra o resultado fixo no vencimento. Se alguma perna for exercida ou encerrada antes, o histórico fica na mesma operação, e você vê o resultado real da estrutura inteira.