O que é
O fence (também chamado de collar) protege ações que você tem: você compra uma put de strike abaixo do preço atual e vende uma call de strike acima. O prêmio da call paga a put, total ou parcialmente.
O resultado fica preso entre os dois strikes: abaixo da put, a perda para de crescer; acima da call, o ganho para de crescer.
Quando usar
- Você tem ações com lucro e quer travar parte dele sem vender.
- Quer atravessar um período de incerteza (eleição, resultado, evento) com perda máxima conhecida.
- Aceita abrir mão da alta acima do strike da call em troca da proteção.
Onde está o risco
- Ganho limitado: numa alta forte, as ações são vendidas pelo strike da call.
- Proteção com prazo: a put vale até o vencimento; depois dele, a carteira volta a ficar exposta.
- Custo zero não é garantido: dependendo dos prêmios, a montagem pode sair com débito ou crédito.
- Exercício antecipado da call vendida, comum perto de dividendos em opções americanas.
Como acompanhar no Tradedex
Registre as ações, a put e a call na mesma operação: o Tradedex reconhece o fence, mostra a perda máxima, o ganho máximo e o efeito no preço médio. Quando o vencimento chega e você monta um novo fence, a rolagem entra no histórico da mesma operação, e o resultado mostrado é o de toda a proteção ao longo do tempo.