O que é
A trava de alta com calls combina duas opções do mesmo ativo e do mesmo vencimento: você compra uma call de strike menor e vende uma call de strike maior. O prêmio recebido na venda paga parte da compra, então a montagem custa menos que comprar a call sozinha.
Em troca, o ganho tem teto. Acima do strike da call vendida, o que uma opção ganha a outra perde, e o resultado para de crescer.
Quando usar
- Você espera uma alta moderada até o vencimento, não uma disparada.
- Quer limitar o quanto pode perder antes de entrar: o pior cenário é perder o valor pago na montagem.
- Achou a call sozinha cara demais e aceita abrir mão da alta além do segundo strike.
Existe também a versão com puts (vende a put de strike maior e compra a de strike menor), montada com crédito e com um gráfico de mesmo formato.
Onde está o risco
- Ativo parado ou caindo: abaixo do strike da call comprada, as duas opções viram pó e você perde todo o valor pago.
- Tempo contra: enquanto o ativo não sobe, a montagem perde valor dia a dia.
- Ganho limitado: se o ativo disparar, você fica só com a diferença entre os strikes menos o custo.
- Liquidez: em séries pouco negociadas, montar e desmontar as duas pernas pode custar caro.
Como acompanhar no Tradedex
Registre as duas pernas na mesma operação: o Tradedex reconhece a trava de alta sozinho e mostra o payoff, o risco máximo e o ponto de equilíbrio com os seus preços. Se você rolar a trava para o vencimento seguinte ou encerrar só uma perna, tudo fica no histórico da mesma operação, e o resultado mostrado é o da operação inteira, não o de cada perna solta. Veja como o Tradedex separa o resultado realizado e o não realizado.